FOMCのFF金利見通しが相場を動かす【FEDウォッチツール】毎日確認しよう！

2023年10月6日（金）発表の米国雇用統計の非農業部門雇用者数が+33.6万人と大幅に上振れしました。下記の記事で万が一のケースとして警告していた事態となり、「米国金利（米国債利回り）高・ドル高・株安」で、10日（火）の日経平均株価の暴落が心配になったかもしれません。

【株価暴落警報】米10年債利回り16年ぶり高水準。ドル全面高・株安続く
「雇用者増が30万人～50万人の衝撃的なビッグナンバーが出てきた場合には、市場のショックは計り知れないと思います。」

しかし、【FEDウォッチツール】の読み方を覚えていただければ、現状はさほど心配する必要がないことが分かります。日経225先物（12月限）の夜間取引の大引けが31,330円、+310円（0.99%）だったので当然とも言えますが、もともとはFEDウォッチツールの動きを反映しています。
「米国金利（米国債利回り）・ドル相場・世界の株価」を動かすのは、今後のFOMCのFF金利（政策金利）の見通しが最大のファクターだからです。

FEDウォッチツールを毎日チェックするルーティンを確立すれば、今後の相場への取り組みの精度が確実に上がります。そのスキルは将来の大きな財産となるでしょう。

FEDウォッチとはCMEグループ発表のFF金利の推移確率

今後開催される10会合分のFOMCで、FF金利の水準がどのような推移になるか確率で示したものです。計算の根拠は、FOMCの開催日に対応した限月の「FF金利先物」の取引状況であり、場中はリアルタイムで動きます。CMEとは、シカゴ・マーカンタイル取引所です。

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今後のFF金利の推移についての確率

デフォルトのページで、左上の「Probabilities」のタブをクリックするとページが切り替わります。

ここで読み取れることは、下記の通りです。

2023/11/01から2024/12/18までのFOMC10会合で利上げは行われない。
5.25-5.50%（現状維持）がターミナルレートになる。
2024/06/12の会合から0.25%の利下げを開始する
3会合連続で0.25%の利下げを行う（ターミナルレートから0.75%の利下げ）
2024/12/18の会合では4.50-4.75%までFF金利が下がる

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2023年9月20日のFOMCの経済見通しについて

下記のページで詳細をまとめてあります。
【2023年度版】FRBボードメンバー、FOMC利上げ予測と声明文・景気見通し・議事録まとめ

前回、2023年9月20日発表の「経済見通し」のドットチャートが示すターミナルレートは2023年末の中央値5.6%すなわち「5.50-5.75%」です。
2024年末の中央値は5.1%（前回6月時点で4.6%）で0.5%引き上げてきました。すなわち2024年中の利下げは0.5%であり、「5.50-5.75%」のターミナルレートで6会合連続据え置き、7回目（11月7日）、8回目（12月18日）で0.25%ずつの利下げで「5.00-5.25%」を見込むというシナリオが見えてきます。

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FOMCの経済見通しよりFEDウォッチツールのほうが楽観的

2023年末で前者は5.50-5.75%　後者は5.25-5.50%　0.25%楽観的
2024年末で前者は5.00-5.25%　後者は4.50-4.75%　0.50%楽観的

前回のFOMCは金融政策こそ現状維持でしたが、今後の見通しについて、かなりタカ派でした。その影響で、米国債利回り（長短金利）急騰、ドル全面高、株価急落が進行しました。その後、12営業日かけてようやく状況が落ち着いてきたと思います。

FEDウォッチツールは金利先物相場の動きで自動的に生成されるものであり、市場の動揺により変動が激しくなることには注意が必要です。FOMCの経済見通しのように専門家が分析した結果ではないので、極端な数字が出るリスクがあります。

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まとめ（金利高による株価暴落のリスクは低くなった）

前回の記事でも述べた通り、WTI原油先物が急落し、米国経済のマイルドな景気後退が視野に入ってきました。
WTI原油が13.5%の急落！インフレ加速回避の見込み

強すぎる米国雇用統計で大きな衝撃を受けた割には、市場はすぐに落ち着きを取り戻した訳ですが、景気の過熱感は徐々に収束している実感があるからでしょう。
現状では、米国債利回り（長短金利）の16年ぶりの水準までの急騰については、既に天井をつけた可能性が高くなり、金利高による株価暴落のリスクは低くなったと思います。

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